— Usare il Commitment of
Traders (COT) Report nel Forex Trading —
Il Commitment of Traders (COT) Report non è un indicatore di tempo esatto, può aiutare nel forex trading e fornire un segnale per i movimenti di mercato attuali e futuri. Ci sono potenzialmente molti modi di usare il COT Report per analizzare una coppia di forex. Qui c'è una strategia di forex COT Report, insieme alle basi di ciò che il COT report è, e perché vale la pena prestargli attenzione.
1 -Commerciante/Intermediario - Questi includono grandi banche (statunitensi e non) e commercianti di titoli, swap. Progettano e vendono varie attività finanziarie ai clienti. Non sono speculatori sui mercati, quindi i trader di forex non dovrebbero seguire il loro posizionamento.
2 -Asset Manager/Istituzionali - Si tratta di fondi pensione, fondi comuni, gestori di denaro, compagnie di assicurazione, banche d'investimento, trust aziendali, dotazioni, hedge fund e anche alcuni investitori di private equity. Gli investitori istituzionali rappresentano circa tre quarti del volume degli scambi alla Borsa di New York . Il denaro che gli investitori istituzionali usano non è in realtà denaro che le istituzioni possiedono. Gli investitori istituzionali generalmente investono per altre persone. Se hai un piano pensionistico al lavoro, un fondo comune o qualsiasi tipo di assicurazione, allora stai beneficiando della competenza degli investitori istituzionali.
3 -Fondi gestiti (Hedge Funds) - Questi sono tipicamente hedge funds e vari tipi di gestori di denaro, compresi i consulenti di trading di materie prime registrati (CTA); operatori di pool di materie prime registrati (CPO) o fondi non registrati identificati da CFTC. Gli operatori possono essere impegnati nella gestione e nella conduzione del trading proprietario di futures e nel trading per conto di clienti speculativi. Questi sono quelli che ci interessano come trader di forex.
4 -Altri segnalabili - I trader di questa categoria utilizzano per lo più i mercati per coprire il rischio d'impresa, sia che tale rischio sia legato al cambio, alle azioni o ai tassi d'interesse. Questa categoria include le tesorerie aziendali, le banche centrali, le banche più piccole, gli originatori di mutui, le cooperative di credito e qualsiasi altro trader segnalabile non assegnato alle altre tre categorie. Si tratta di hedger che non sono sul mercato per fare soldi ma per minimizzare il proprio rischio d'impresa.
Fondamenti del rapporto COT per il forex trading
In poche
parole, i grandi trader e le istituzioni devono rivelare le loro
posizioni sui futures ogni martedì, che è chiamato la data "As
of" (le valute, o coppie di forex, scambiano attraverso il
mercato dei futures così come attraverso i mercati forex e cash).
Queste posizioni sono poi rivelate al pubblico ogni venerdì, alle
3:30 PM EST, nel rapporto COT pubblicato dalla Commodity Futures
Trading Commission (CFTC).Il modo in cui questi grandi
commercianti e istituzioni sono posizionati dà un'idea della
probabilità che una tendenza continui o si inverta. Mentre i dati
mostrano solo informazioni sui contratti futures, e non le
transazioni che avvengono nel mercato forex, il rapporto COT è
ancora un'ottima stima di come sono posizionati gli altri trader, e
quindi dovrebbe essere monitorato sia dai trader di futures che da
quelli di forex.Prima di addentrarmi nelle strategie
forex del rapporto COT, voglio delineare brevemente alcuni degli
elementi chiave. Il COT Report ha un bel po' di dati, ma ci sono
davvero solo poche informazioni che mi interessano: la posizione
netta dei commercianti, le posizioni nette dei grandi speculatori e
come queste posizioni sono cambiate nel tempo.I
commercianti sono hedger, imprese, produttori, ecc. che hanno grandi
posizioni che spesso compensano un'altra posizione o transazione. I
commercianti includono importatori o esportatori che stanno coprendo
l'esposizione in valuta estera per controllare i costi o normalizzare
il reddito. Come gruppo, questi sono commercianti in controtendenza.
Possono permettersi di tenere posizioni contro le grandi tendenze
perché le loro transazioni sono spesso una copertura, e quindi non
li espongono a una perdita diretta. Pensate a un produttore d'oro.
Sanno che produrranno oro e avranno bisogno di venderlo. Vendono
quindi dei futures sull'oro per fissare un prezzo al quale possono
vendere il loro oro. Se il prezzo dell'oro sale, hanno perso la
possibilità di guadagnare di più sul loro oro, ma possono ancora
vendere il loro oro al prezzo che hanno bloccato. Se il prezzo
dell'oro scende, possono ancora vendere al prezzo che hanno bloccato.
I commercianti sono in gran parte impegnati in questo tipo di
trading. Vogliono ottenere un buon prezzo per qualsiasi cosa stiano
facendo, ma in genere non speculano (anche se alcuni possono farlo)
su cosa farà il prezzo, stanno semplicemente bloccando i prezzi (per
materie prime o valute) per gestire i loro affari.I
grandi speculatori d'altra parte sono per lo più hedge fund.
Nonostante il nome "hedge fund" questi grandi speculatori
sono raramente coperti, e quindi non possono sostenere grandi perdite
o permettersi di commerciare contro il trend. Come gruppo, i grandi
speculatori seguono la tendenza. Gli speculatori sono le persone
dall'altra parte delle transazioni commerciali.Dal
momento che i Grandi Speculatori seguono la tendenza e sono molto più
sensibili ai movimenti di prezzo (stanno speculando e hanno quindi
maggiori probabilità di subire una perdita diretta di fondi se
un'operazione va in senso opposto a quello che si aspettano) rispetto
ai Commerciali, i Grandi Speculatori sono il gruppo di principale
interesse e il gruppo su cui si basano le nostre strategie forex COT
Report.Calcolare la posizione netta nel tempo "a
mano" è possibile, dato che i rapporti vengono rilasciati
settimanalmente dalla CFTC, ma alla fine non è necessario. Usare un
grafico del COT Report è uno dei modi più semplici per tracciare i
dati a scopo di trading.I dati del COT Report sono
rappresentabili su barcharts.com. Selezionate il contratto future di
cui desiderate visualizzare un grafico. I dati COT sono mostrati
lungo la parte inferiore del grafico (ci interessa solo quello che
include Large Spec., Small Spec, Comm Spec)Il seguente è
un esempio di un grafico di futures sull'euro (FX) che mostra i dati
del COT Report lungo la parte inferiore. La frequenza del grafico è
"continuazione settimanale" e il periodo è di 5 anni.
Nel grafico qui sopra possiamo vedere le posizioni nette dei commercianti (rosso) e dei grandi speculatori (verde). Il grafico mostra che gli speculatori di solito si muovono con il prezzo, e i commercianti contro il prezzo. Quando una linea è sotto il segno "0" significa che la posizione netta è corta, mentre sopra la linea "0" significa che la posizione netta è lunga.
Un'altra cosa da notare è che un future su valuta è relativo al dollaro USA. Pertanto, il future sull'euro si muoverà con la coppia EUR/USD. Il future sul dollaro canadese si muoverà con il CAD/USD, che è inverso alla coppia di forex USD/CAD a cui la maggior parte dei forex trader è abituata. Quando l'USD è la seconda valuta della coppia, il future e la coppia di valute si muoveranno all'unisono. Nelle coppie di valute in cui il dollaro è primo, il future si muoverà in senso opposto alla coppia, come nel caso del future sul CAD. Ricorda questo quando analizzi i dati COT e agisci su di essi nel mercato forex.
Vedendo visivamente i dati COT in questo modo possiamo estrarre informazioni utili, che poi forniscono la base per la nostra strategia forex COT Report.
COT Report Forex Trading - Livelli estremi possono indicare un'inversione
Quando gli speculatori stanno accumulando una posizione può essere una conferma che c'è interesse nella tendenza. Se si accumulano posizioni corte mentre il prezzo scende, o se si accumulano posizioni lunghe mentre il prezzo sale, questo può essere un buon segno che la tendenza continuerà. Ma gli speculatori hanno un limite: non possono acquistare o vendere all'infinito. Potrebbero esaurire i soldi, desiderare semplicemente di prendere profitto (o perdite) o potrebbero non sentire più la stessa convinzione di continuare a comprare a prezzi più alti o vendere a prezzi più bassi. Quando gli speculatori sono esauriti, vogliono uscire o non vogliono più investire, non c'è altro posto dove il prezzo può andare, se non al contrario.
Pertanto, i dati COT possono essere utilizzati come un tipo di indicatore di "ipercomprato/ipervenduto" in termini di salute degli operatori all'interno del mercato. Ogni mercato dei futures sarà un po' diverso, ma i livelli critici del COT spesso si ripetono e indicano quando gli speculatori sono sovraesposti.
Il grafico dei futures sull'euro qui sopra mostra che quando gli speculatori erano a corto di 200.000 contratti, o quasi, questo generalmente ha portato a un'inversione dei prezzi verso l'alto [nel tempo questi livelli estremi possono continuare a spingere verso l'esterno. Non è un singolo livello che è importante (200.000 contratti, per esempio) ma piuttosto guardare i nuovi estremi e poi le inversioni di prezzo e la direzione del COT dopo che questi estremi cominciano a manifestarsi].
Questo metodo non è raccomandato per una strategia di top o bottom picking; può essere usato per fornire un contesto per altre analisi e per confermare inversioni di prezzo. I livelli estremi possono sembrare facili da isolare a posteriori, ma non sono indicatori di timing ideali. Detto questo, è molto utile per avvisare i trader quando un'inversione potrebbe essere vicina. I dati del COT non dovrebbero però essere considerati da soli; aspettate che il prezzo confermi un potenziale segnale di inversione nei dati COT (ne parleremo più avanti).
Guardiamo un altro esempio, e vediamo come i dati COT avrebbero potuto aiutare a prendere una decisione di trading.
Il grafico qui sotto mostra i futures sul dollaro canadese (D6), insieme ai dati COT. Possiamo vedere che il dollaro canadese era in un declino a lungo termine rispetto al dollaro USA (i contratti futures sono scambiati contro il dollaro USA, salvo diversa indicazione). Nel 2015, Large Specs aveva accumulato una posizione corta vicina a -65.000 contratti. Questo ha portato solo a un lieve aumento del prezzo. All'inizio del 2016, la stessa posizione corta ha portato a un movimento molto più grande. Da notare che questo è quando il petrolio ha iniziato a rimbalzare, e l'economia canadese è fortemente dipendente dal prezzo del petrolio. L'aumento del petrolio combinato con una lettura estrema del Large Specs ha indicato un movimento verso l'alto del dollaro canadese.
In definitiva, però, vogliamo che l'azione dei prezzi ci aiuti a confermare i nostri trade. Mentre i livelli del COT nel 2015 e nel 2016 erano più estremi di quelli che avevamo visto in passato, sarebbe stato relativamente difficile fare un trade basato su di essi... a meno che non si guardasse anche il petrolio e si determinasse che probabilmente sarebbe salito, il che avrebbe sostenuto il dollaro canadese all'inizio del 2016.
Con alcuni dati di riferimento alle spalle, la prossima grande opportunità di utilizzare il COT è arrivata nel 2017. Ma prima andiamo ad analizzare il grafico . Nel 2016 il prezzo è salito, e la mossa verso l'alto è più grande dell'ultima oscillazione verso il basso (da settembre '15 a gennaio '16). Questo è un segnale di price action molto positivo. Indica che il downtrend potrebbe essere finito. Ma vogliamo più prove, che è il motivo per cui di solito aspetto un pullback prima di prendere il commercio (con la maggior parte delle mie strategie). Per tutto il 2016 e nel 2017 abbiamo un declino molto lungo e lento. Si tratta di un movimento verso il basso molto più debole rispetto al movimento verso l'alto precedente. Questo è un altro segno positivo (guarda Price Action Trading).
Sulla base dell'azione dei prezzi, il palcoscenico è pronto. Abbiamo due ragioni di price action convincenti per considerare un trade lungo. A maggio, le posizioni corte COT Large Spec aumentano fino a ben sotto il punto di interesse -65.000. La posizione raggiunge infine i -99.000 alla fine di maggio. A metà giugno la posizione corta è scesa al di sotto di 90.000 e la posizione si muove verso lo zero ogni settimana successiva, mostrando che le Large Specs stanno rapidamente spostando il loro bias. Anche il prezzo sta salendo durante questo periodo.
Se ci concentriamo su un grafico giornaliero, possiamo vedere alcune possibili posizioni commerciali. La prima sarebbe al fondo di questo debole canale discendente. Ricorda, basandoci sull'azione dei prezzi ci aspettavamo un altro movimento verso l'alto, e a questo punto il COT è ad una lettura estrema, confermando che un movimento verso l'alto è probabile che arrivi.
Il prezzo si consolida nella parte inferiore del canale, e poi si rompe sopra il consolidamento, fornendo il primo possibile ingresso in un trade lungo (si noti che a questo punto, i Large Specs stavano ancora aumentando la loro posizione corta). Per coloro che hanno letto la mia Guida alle Strategie Forex, questo sarebbe un trade di Front-Running. Il prezzo poi si raduna nella parte superiore del canale e si consolida. A questo punto i Large Specs stanno iniziando a comprare (la posizione corta sta tornando verso lo zero). Quindi il prezzo e il COT stanno confermando un movimento verso l'alto. Il prezzo rompe più in alto fuori dal consolidamento e dal canale discendente, segnalando un altro possibile commercio. Da quel momento, i Large Specs sono diventati rialzisti, passando da short a long. Questo ha contribuito ad alimentare il rally, ed è per questo che vogliamo anticipare cosa faranno questi personaggi , e lo facciamo sapendo che una grande inversione è spesso in arrivo quando queste posizioni Large Spec sono vicine agli estremi.
Il grafico qui sopra è un grafico di futures però, non un grafico forex. Se stai facendo trading sul USD/CAD, la stessa analisi sarebbe applicabile, ma sarebbe capovolta. Ricorda, ci aspettavamo che il CAD aumentasse nel 2017, in base all'azione dei prezzi e ai dati COT. Se ci aspettiamo che il CAD salga, cosa farà il USD/CAD? Cadrà, perché se il CAD sale, l'USD scende. Gli stessi trade e gli stessi setup sono presenti sul grafico di USDCAD, eccetto che saremmo andati corti su USDCAD (che equivale ad andare lunghi su CADUSD o futures CAD).
Trading con gli estremi del COT - Avvertenze
Consiglio vivamente di avere altri elementi di prova che aiutino a confermare un trade. Non è saggio dare per scontato che il prezzo si invertirà solo perché i Large Specs sono vicini a un livello storicamente estremo. Nel tempo, questi livelli estremi tendono ad espandersi. Nel grafico del CAD futures qui sopra, -99.000 era estremo. Questo potrebbe valere anche in futuro, ma diversi anni più avanti nuovi estremi potrebbero essere raggiunti a 125.000 o 150.000. Le posizioni possono anche rimanere vicino ai livelli estremi per lunghi periodi di tempo, senza causare un'inversione di prezzo. Ecco perché abbiamo bisogno di altri elementi di prova. Il COT estremo ci avverte di un possibile trade (o di evitare un trade) ma non SEGNALA un trade.
Questo articolo si concentra sul COT e su come può essere usato come un ulteriore elemento di prova per fare trading. L'articolo non discute i livelli di stop loss o gli obiettivi di profitto (prendere profitti). Questi sono elementi di una strategia di trading, e dovrebbero essere considerati per ogni operazione prima di piazzarla. I dati COT non sono una strategia in sé e per sé, piuttosto sono solo uno strumento che può essere combinato con una strategia di trading e un piano di trading. MI RACCOMANDO .
SE IL COT NON È VICINO AD UN ESTREMO, NON LO CONSIDERO NELLE MIE DECISIONI DI TRADING. Non farei un uso eccessivo di questo indicatore. Se ottieni un segnale di trading valido basato sulle tue strategie, e i dati COT non sono vicini ad un estremo, questo non significa che non dovresti prendere il tuo segnale di trading. I dati COT sono solo un dato in più. Se ricevo un segnale di trading valido, lo prendo. È solo che occasionalmente il COT può aiutare ad analizzare o confermare (o rifiutare) i trade. Ma come possiamo vedere dall'esempio del CAD, i dati COT sono stati rilevanti (per il mio modo di fare trading) solo poche volte negli ultimi anni. Vale ancora la pena prestare attenzione, perché quando l'azione dei prezzi e i livelli estremi del COT si scontrano, ti permette di sapere la probabile direzione di un movimento importante.
Quando guardi i dati COT, inizia con almeno un grafico a 10 anni per individuare i livelli estremi. Le precedenti posizioni estreme lunghe e corte Long Spec sono aree di interesse, ma ricordate che queste tendono ad espandersi verso l'esterno nel tempo. Prendete nota di questi livelli estremi e poi osservate i segnali di trading quando il prezzo si avvicina o supera questi livelli. Se si guardano solo i livelli estremi su un grafico a 1 o 2 anni, si possono perdere informazioni storicamente significative. Se guardiamo un grafico di futures CAD (con dati COT) che risale al 2007, vedremo che 65.000-100.000 posizioni contrattuali sono state significative anche in passato.
COT Report Forex Trading - Conclusione
Un modo in cui mi piace usare i dati COT sul mio grafico è quello di cercare gli estremi nelle posizioni Large Spec. Anche se non è un indicatore di timing esatto, se altre condizioni si allineano e ottengo un valido setup di trading, un livello estremo sul COT può spesso significare una forte e grande inversione di prezzo. Siccome sappiamo che i livelli estremi del COT spesso causano un movimento del prezzo nella direzione opposta alla tendenza recente, otteniamo un'idea di quale direzione vogliamo negoziare prima che l'inversione si verifichi effettivamente. Quando i livelli di COT raggiungono gli estremi, possono anche avvertirci di evitare il trading in quella direzione di tendenza, poiché potrebbe essere matura per un'inversione.
Solo perché la lettura del COT è a o vicino a un estremo, non significa che il prezzo avrà un'inversione massiccia. A volte abbiamo posizioni che rimangono a livelli estremi per lunghi periodi di tempo, e il prezzo continua a muoversi nella direzione della tendenza senza grandi inversioni di prezzo. Questo è il motivo per cui non usiamo il COT da solo. Vogliamo combinare questo approccio con altri approcci tecnici o fondamentali, e idealmente con specifiche strategie di price action (che confermano quando l'inversione di prezzo può iniziare).